Geçtiğimiz hafta biri tarafından önerilen ve bir diğeri tarafından reddedilen birleşme teklifinin reddedilmesinin ardından BBVA'nın Sabadell'e yönelik düşmanca devralımı, bir kez daha müşteriler, hissedarlar ve yatırımcılar arasında bu entegrasyonun sonuçlarına ilişkin her türlü şüpheyi doğuruyor ve bu durum, Kredi ve mevduatlarda yaklaşık %25'lik pazar payına ve her iki kuruluşun da bulunduğu tüm pazarlarda bir milyar avroyu aşacak varlık hacmine sahip bir dev.
BBVA, Sabadell'in 4,83 hissesi için yeni hisse ödemesi konusunda ihtilaf halinde. Bir euro daha yok. Bu, Carlos Torres başkanlığındaki kuruluşun Josep Oliu'ya geçen hafta teklif ettiği tutarın aynısı. Bu borsa, Sabadell'in 29 Nisan Pazartesi günü, teklifin bilinmesinden hemen önce kapanışına kıyasla %30'luk bir primi temsil ediyordu; ancak kuruluşun toparlanmasından sonra bu oran %20'ydi. Bu, BBVA'nın 2020'deki ilk birleşme girişiminde ödemek istemediği 2.500 milyon avroya kıyasla, varlığa yaklaşık 12.000 milyon avro değerinde değer verilmesi anlamına geliyor.
BBVA için bu “cömert” bir teklif çünkü Katalan bankasının son haftalarda hareket ettiği fiyatları aşıyor. Ancak Sabadell konseyi için bu, finans gruplarının gerçekte temsil ettiğini düşündükleri şeyin “değerini küçümsemek” anlamına geliyor.
Bu durumda birleşme konusunda işler tersine döndü. Devralma gerçekleşirse, her halükarda yeni bankanın sermayesinin %16'sına sahip olacak olan Sabadell'i BBVA yönetecek. Geçen haftaki birleşme teklifinde BBVA, mevcut Sabadell yönetim kurulunun üç üyesini karşılıklı anlaşmayla seçilen icracı olmayan direktörler olarak bünyesine katacaktı. İçlerinden biri başkan yardımcılığını üstlenecekti (bunun Josep Oliu'ya düşeceği tahmin ediliyordu). Ancak Sabadell yöneticilerinin yeni bankada çok az yürütme yetkisi kalacak.
Şirket adı ve markasının şartları, birleşmede önerilenlerle aynı olacaktır. BBVA, teklifinde Sabadell'in 'Katalan yapısını' korumaya özen göstermişti. Özellikle, ilgili ticari çıkar bulunan bölge veya işletmelerde her iki ismin ortak kullanımının sürdürülmesi teklif edilmektedir.
BBVA teklifinde, “Birleşen kuruluş, daha güçlü bir konumdan, Katalonya'nın ticari, kültürel, bilimsel ve sosyal dokusuna, bankacılık faaliyetleri ve ilgili vakıflar aracılığıyla desteğini yoğunlaştıracak” dedi ve fikrinin şu şekilde olduğunu detaylandırdı: biri Sant Cugat'taki (Barselona) Banco Sabadell'in kurumsal merkezinde olmak üzere çift operasyonel merkez.
Entegrasyonun sıcak noktalarından biridir. BBVA bu perşembe günü çalışanlara karşı “travmatik önlemler” almayacağını yineledi, ancak üstü kapalı olarak ayarlamalar yapacağını kabul etti. «BBVA'nın entegrasyondaki önceliklerinden biri her iki kuruluşun en iyi yeteneklerini korumaktır. Her iki takımın birleştirilmesine yönelik tüm kararlar, mesleki yeterlilik ve liyakat ilkelerine göre, travmatik önlemler alınmadan ve tüm garantilerle yönlendirilecektir. Ayrıca BBVA, teknolojik entegrasyonun 12 ila 18 ay arasında süreceğini öngörüyor.
Öngörülebilir yeniden yapılandırma süreci, İspanya'daki iki bankanın ortak işgücünün toplam 40.865 çalışana ulaşmasıyla gerçekleşecektir (BBVA'dan 27.410 artı Sabadell'den 13.455). Ortak ofis ağı 3.076 şubeyi aşacak ve Bank of Spain kayıtlarına göre yoğunluğun %70'in üzerinde olduğu belediyelerin bulunduğu Katalonya gibi bölgelerde ciddi tekrarlar yaşanacak.
Kuruluşun müşterilerinin sorduğu en büyük sorulardan biri, hem bir bankayla hem de diğer bankayla sözleşme yaptıkları tüm bankacılık ürünlerine ne olacağıdır. Bazı durumlarda koşullar değişecek, diğerlerinde ise korunacak ve her halükarda tüm mirasın korunması garanti altına alınacak.
Yürürlükte olan ipotek ve kredi durumunda koşullar değişmeyecektir çünkü bunlar zaten imzalanmıştır ve dolayısıyla yeni banka bunların özelliklerini değiştiremez.
Mevduat ve diğer tasarruf ürünleri söz konusu olduğunda, müşterilerin yeni kuruluşun ücretlendirme politikası hakkında ne karar vereceğine dikkat etmesi gerekecek. Şu ana kadarkiyle aynı olması gerekmiyor. Kuruluşun sattığı banka ve kredi kartlarının yanı sıra ATM'lerin kullanım koşulları da değişmektedir.
Sigortada ise imzalanan süre sona ermediği sürece koşulları değişmez. Fonlar veya emeklilik planları gibi yatırımlar söz konusu olduğunda, bu tür durumlarda genellikle olduğu gibi, varlıkları yöneten şirket tahmin edilebileceği şekilde değişse bile varlıklar korunur.
BBVA ve Sabadell'in eklenmesi, üç ana kuruluşun (CaixaBank, bu olası birleşmeden doğan banka ve Banco Santander) İspanya'daki mevduat ve kredilerin %75'inden fazlasını oluşturacağı anlamına geliyor. Yeni varlık tek başına pazarın %25'ini işgal edecek.
Entegrasyon devam ederse, İspanya'da CaixaBank'a çok yakın ve Santander'in önünde ikinci banka ortaya çıkacak. Üç şirket arasında İspanya'daki finans sektörünün neredeyse dörtte üçü karşılanacaktı. Pastanın diğer çeyreği, hâlâ faaliyetlerini sürdüren en fazla yedi kuruluş arasında dağıtılacak, ancak bir araya gelme isteği de ortadan kaldırılmayacak. Operasyonun gerçekleşmesi durumunda son sözü söyleyecek kuruluşlardan biri olan CNMC için bu varlığın belirli bölgelerdeki varlığının analiz edilmesi hayati önem taşıyacak. Evet, ortaya çıkan banka, elliye kadar posta kodunda fiziksel varlığı olan tek banka olabilir. Rekabet istilanın derecesini bu şekilde ölçer. Mahallelere göre.
XTB analistlerine göre, operasyonla BBVA, BNP Paribas ve Santander ile birlikte 100 milyondan fazla müşterisiyle Avrupa'nın en büyük üç kuruluşundan biri haline gelecek. Ayrıca CaixaBank ile varlık bazında karşı karşıya gelerek ana pazarlarından biri olan İspanya'daki konumunu da güçlendirmiş olacaktı. Bu aynı zamanda gelişmekte olan piyasaların ağırlığını azaltıp gelişmiş ülkelerde artırmasına, faiz oranlarının tüm euro bölgesinde en yüksek seviyede olmaya devam ettiği Birleşik Krallık'ta işlerin genişlemesine olanak tanıyacak.
Piyasanın sahip olduğu olasılıklardan biri. Sabadell'in mevcut hissedarları operasyonu kabul etmeyi reddediyor. Bu durumda, kabul düzeyi mülkiyetin %50'sini geçmezse, devralma teklifi iptal edilecek ve bu, BBVA'nın dört yıl içinde Sabadell işini devralmadaki üçüncü başarısızlığı anlamına gelecek.
BBVA, Sabadell'in 4,83 hissesi için yeni hisse ödemesi konusunda ihtilaf halinde. Bir euro daha yok. Bu, Carlos Torres başkanlığındaki kuruluşun Josep Oliu'ya geçen hafta teklif ettiği tutarın aynısı. Bu borsa, Sabadell'in 29 Nisan Pazartesi günü, teklifin bilinmesinden hemen önce kapanışına kıyasla %30'luk bir primi temsil ediyordu; ancak kuruluşun toparlanmasından sonra bu oran %20'ydi. Bu, BBVA'nın 2020'deki ilk birleşme girişiminde ödemek istemediği 2.500 milyon avroya kıyasla, varlığa yaklaşık 12.000 milyon avro değerinde değer verilmesi anlamına geliyor.
BBVA için bu “cömert” bir teklif çünkü Katalan bankasının son haftalarda hareket ettiği fiyatları aşıyor. Ancak Sabadell konseyi için bu, finans gruplarının gerçekte temsil ettiğini düşündükleri şeyin “değerini küçümsemek” anlamına geliyor.
Bu durumda birleşme konusunda işler tersine döndü. Devralma gerçekleşirse, her halükarda yeni bankanın sermayesinin %16'sına sahip olacak olan Sabadell'i BBVA yönetecek. Geçen haftaki birleşme teklifinde BBVA, mevcut Sabadell yönetim kurulunun üç üyesini karşılıklı anlaşmayla seçilen icracı olmayan direktörler olarak bünyesine katacaktı. İçlerinden biri başkan yardımcılığını üstlenecekti (bunun Josep Oliu'ya düşeceği tahmin ediliyordu). Ancak Sabadell yöneticilerinin yeni bankada çok az yürütme yetkisi kalacak.
Şirket adı ve markasının şartları, birleşmede önerilenlerle aynı olacaktır. BBVA, teklifinde Sabadell'in 'Katalan yapısını' korumaya özen göstermişti. Özellikle, ilgili ticari çıkar bulunan bölge veya işletmelerde her iki ismin ortak kullanımının sürdürülmesi teklif edilmektedir.
BBVA teklifinde, “Birleşen kuruluş, daha güçlü bir konumdan, Katalonya'nın ticari, kültürel, bilimsel ve sosyal dokusuna, bankacılık faaliyetleri ve ilgili vakıflar aracılığıyla desteğini yoğunlaştıracak” dedi ve fikrinin şu şekilde olduğunu detaylandırdı: biri Sant Cugat'taki (Barselona) Banco Sabadell'in kurumsal merkezinde olmak üzere çift operasyonel merkez.
Entegrasyonun sıcak noktalarından biridir. BBVA bu perşembe günü çalışanlara karşı “travmatik önlemler” almayacağını yineledi, ancak üstü kapalı olarak ayarlamalar yapacağını kabul etti. «BBVA'nın entegrasyondaki önceliklerinden biri her iki kuruluşun en iyi yeteneklerini korumaktır. Her iki takımın birleştirilmesine yönelik tüm kararlar, mesleki yeterlilik ve liyakat ilkelerine göre, travmatik önlemler alınmadan ve tüm garantilerle yönlendirilecektir. Ayrıca BBVA, teknolojik entegrasyonun 12 ila 18 ay arasında süreceğini öngörüyor.
Öngörülebilir yeniden yapılandırma süreci, İspanya'daki iki bankanın ortak işgücünün toplam 40.865 çalışana ulaşmasıyla gerçekleşecektir (BBVA'dan 27.410 artı Sabadell'den 13.455). Ortak ofis ağı 3.076 şubeyi aşacak ve Bank of Spain kayıtlarına göre yoğunluğun %70'in üzerinde olduğu belediyelerin bulunduğu Katalonya gibi bölgelerde ciddi tekrarlar yaşanacak.
Kuruluşun müşterilerinin sorduğu en büyük sorulardan biri, hem bir bankayla hem de diğer bankayla sözleşme yaptıkları tüm bankacılık ürünlerine ne olacağıdır. Bazı durumlarda koşullar değişecek, diğerlerinde ise korunacak ve her halükarda tüm mirasın korunması garanti altına alınacak.
Yürürlükte olan ipotek ve kredi durumunda koşullar değişmeyecektir çünkü bunlar zaten imzalanmıştır ve dolayısıyla yeni banka bunların özelliklerini değiştiremez.
Mevduat ve diğer tasarruf ürünleri söz konusu olduğunda, müşterilerin yeni kuruluşun ücretlendirme politikası hakkında ne karar vereceğine dikkat etmesi gerekecek. Şu ana kadarkiyle aynı olması gerekmiyor. Kuruluşun sattığı banka ve kredi kartlarının yanı sıra ATM'lerin kullanım koşulları da değişmektedir.
Sigortada ise imzalanan süre sona ermediği sürece koşulları değişmez. Fonlar veya emeklilik planları gibi yatırımlar söz konusu olduğunda, bu tür durumlarda genellikle olduğu gibi, varlıkları yöneten şirket tahmin edilebileceği şekilde değişse bile varlıklar korunur.
BBVA ve Sabadell'in eklenmesi, üç ana kuruluşun (CaixaBank, bu olası birleşmeden doğan banka ve Banco Santander) İspanya'daki mevduat ve kredilerin %75'inden fazlasını oluşturacağı anlamına geliyor. Yeni varlık tek başına pazarın %25'ini işgal edecek.
Entegrasyon devam ederse, İspanya'da CaixaBank'a çok yakın ve Santander'in önünde ikinci banka ortaya çıkacak. Üç şirket arasında İspanya'daki finans sektörünün neredeyse dörtte üçü karşılanacaktı. Pastanın diğer çeyreği, hâlâ faaliyetlerini sürdüren en fazla yedi kuruluş arasında dağıtılacak, ancak bir araya gelme isteği de ortadan kaldırılmayacak. Operasyonun gerçekleşmesi durumunda son sözü söyleyecek kuruluşlardan biri olan CNMC için bu varlığın belirli bölgelerdeki varlığının analiz edilmesi hayati önem taşıyacak. Evet, ortaya çıkan banka, elliye kadar posta kodunda fiziksel varlığı olan tek banka olabilir. Rekabet istilanın derecesini bu şekilde ölçer. Mahallelere göre.
XTB analistlerine göre, operasyonla BBVA, BNP Paribas ve Santander ile birlikte 100 milyondan fazla müşterisiyle Avrupa'nın en büyük üç kuruluşundan biri haline gelecek. Ayrıca CaixaBank ile varlık bazında karşı karşıya gelerek ana pazarlarından biri olan İspanya'daki konumunu da güçlendirmiş olacaktı. Bu aynı zamanda gelişmekte olan piyasaların ağırlığını azaltıp gelişmiş ülkelerde artırmasına, faiz oranlarının tüm euro bölgesinde en yüksek seviyede olmaya devam ettiği Birleşik Krallık'ta işlerin genişlemesine olanak tanıyacak.
Piyasanın sahip olduğu olasılıklardan biri. Sabadell'in mevcut hissedarları operasyonu kabul etmeyi reddediyor. Bu durumda, kabul düzeyi mülkiyetin %50'sini geçmezse, devralma teklifi iptal edilecek ve bu, BBVA'nın dört yıl içinde Sabadell işini devralmadaki üçüncü başarısızlığı anlamına gelecek.